| 下游客戶觀望為主 港口報價平穩(wěn)僵持 | |||
| 2025/6/13 11:26:57 煤市分析 | |||
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環(huán)渤海港口動力煤市場延續(xù)冷清觀望態(tài)勢，市場報價整體平穩(wěn)。供需雙方僵持博弈，貿(mào)易商挺價，但下游采購意愿不強，僅維持剛需補庫，市場成交較少。環(huán)渤海港口加快去庫，部分低卡優(yōu)質(zhì)煤成為緊俏商品，受用戶青睞。 利好因素支撐：首先，進口煤炭補充效果減弱。價格優(yōu)勢削減之下，國內(nèi)終端對進口煤的采購積極性有所減退。四月份，進口煤炭3783萬噸，同比減少742萬噸，環(huán)比減少90萬噸。五月份，進口煤3604萬噸，同比減少777萬噸，環(huán)比減少179萬噸。日前，國際煤價下跌，性價比有一定優(yōu)勢，但不明顯。其次，供應端邊際收緊。經(jīng)前期煤價持續(xù)下行后，部分民營煤礦、中小煤礦及貿(mào)易商、儲煤場等客戶出現(xiàn)虧損壓力，很多煤礦主動調(diào)整生產(chǎn)計劃、停減產(chǎn)以緩解壓力。再次，本月正值安全生產(chǎn)月，疊加汛期來臨，安檢和環(huán)保檢查力度加大。供應繼續(xù)放量空間收窄，供應過剩壓力有所緩解。第四，隨著氣溫的走高，福建、華南等地高溫天氣偏高，居民用電負荷提升，助推電廠日耗攀升，需求端支撐力度加強。第五，宏觀經(jīng)濟繼續(xù)向好。盡管外部環(huán)境沖擊不小，但主要指標仍實現(xiàn)平穩(wěn)增長勢頭。此外，經(jīng)貿(mào)會談基本達成一致，國際經(jīng)貿(mào)關系趨向穩(wěn)定，利于經(jīng)濟的平穩(wěn)運行。 利空因素：首先，供應充足。主力煤礦生產(chǎn)連續(xù)性較強，很多煤礦繼續(xù)保持平穩(wěn)生產(chǎn)，產(chǎn)能持續(xù)釋放，國內(nèi)供應高位。在這一大背景下，長協(xié)煤兌現(xiàn)率提高，大部分電廠對市場采購減少。進口方面，盡管有減量，但還保持在相對高位，減量幅度和煤炭需求的減量相差不多;部分電廠簽訂長期協(xié)議，整體供應充足。其次，工業(yè)用電處于恢復期，火力發(fā)電量出現(xiàn)負增長，高庫存壓制明顯。盡管近期環(huán)渤海港口庫存持續(xù)緩慢去化，但整體社會庫存依舊偏高。不論是產(chǎn)地，還是下游、江內(nèi)港口均存在明顯的去庫壓力，環(huán)渤海港口疏港的壓力同樣不小，對市場情緒和下游用戶的心態(tài)形成較為明顯的壓制。再次，水電等清潔能源出力持續(xù)向好。水電、太陽能、風能等清潔能源發(fā)電保持大幅增長態(tài)勢，進一步擠占火電的市場份額;同時，華東地區(qū)持續(xù)降雨，水力發(fā)電明顯增多。雨季的到來，水電對煤電的替代效應更加明顯。
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