| 傳統(tǒng)淡季即將到來 港口煤價上漲乏力 | |||
| 煤炭資訊網(wǎng) | 2025/1/13 19:31:49 煤市分析 | ||
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本周，貿(mào)易商基于發(fā)運倒掛嚴重，發(fā)運積極性不佳；而終端電廠庫存高位，對市場價格接受程度偏低，港口市場僵持運行，貿(mào)易商報價保持堅挺。此輪煤價上漲已持續(xù)了16天，發(fā)熱量5500大卡市場動力煤平倉價累計上漲7元/噸，而5000和4500大卡市場動力煤價格分別上漲了16和26元/噸。 此輪煤價上漲持續(xù)時間短、漲幅有限的主要原因有以下幾點，首先，下游電廠庫存相對充足，基本可以滿足生產(chǎn)需求，疊加非電行業(yè)需求平淡，造成終端整體采購意愿欠佳。尤其在前期剛需補貨和補空單需求陸續(xù)釋放完畢后，新增貨盤減少。其次，全國氣溫呈現(xiàn)回暖態(tài)勢，民用電增長空間有限，沿海八省電廠日耗拉高至227萬噸之后，沒能繼續(xù)增加，而是掉頭回落至202萬噸。春節(jié)腳步漸近，下游工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停工放假，工業(yè)用電需求存在減少預(yù)期，電廠耗煤量需求不再出現(xiàn)亮點，持續(xù)對需求端形成抑制。再次，進口煤價格依然有很大優(yōu)勢，進口煤數(shù)量繼續(xù)保持高位，造成國內(nèi)市場活躍度或仍處在偏低水平。 此次拉煤上漲，有供應(yīng)減弱和投機抄底方面的原因。首先，由于煤礦年度任務(wù)完成，部分煤礦減產(chǎn)，大秦線日運量由之前的125萬噸降至100甚至90萬噸的水平之后，市場壓力驟然減輕，環(huán)渤海港口開始去庫，優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨比較緊俏。其次，產(chǎn)地市場轉(zhuǎn)好，煤價上漲，成本提升，貿(mào)易戶挺價；疊加下游有少量空單補貨需求，促使市場煤價格出現(xiàn)小幅上漲。再次，部分用戶抄底，疊加貿(mào)易商投機囤貨行為增多，促使訂單增多，拉動市場煤剛需釋放，煤價出現(xiàn)小幅上漲；由于中小電廠和熱電企業(yè)采購為主，大都以中低卡煤為主，促使5000和4500大卡市場煤價格上漲速度快于5500大卡，中低卡煤價格漲幅明顯高于高卡煤。 本周后半程，煤炭市場交投氛圍逐漸轉(zhuǎn)冷，下游詢貨熱度下降，壓價采購，較難成交，煤價趨穩(wěn)。盡管進口煤發(fā)運已然開始倒掛，對國內(nèi)煤價有支撐作用，但電廠庫存依然保持高位。本周，調(diào)出數(shù)量高于調(diào)進，環(huán)渤海港口去庫進程仍在持續(xù)推進；截止目前，環(huán)渤海八港合計存煤2337萬噸，環(huán)比上月減少366萬噸。調(diào)入方面，臨近年底，各主產(chǎn)區(qū)著力部署煤礦安全檢查工作，部分煤礦年度生產(chǎn)任務(wù)提前完成，整體開工率下降，煤炭供給收緊；疊加貨源集港成本偏高及后市預(yù)期偏悲觀等形勢下，貿(mào)易商到港發(fā)運積極性顯著不足，主要集港鐵路運量下滑。調(diào)出方面，終端電廠去庫進程相對緩慢，且始終保持在安全庫存水平，補庫動能整體偏差。而環(huán)渤海港口庫存比去年同期高113萬噸，處于緩慢去庫狀態(tài)。 即將進入中旬，優(yōu)劣勢均在的情況下，預(yù)計港口煤價滯漲企穩(wěn)后，小幅回落。首先，冷空氣勢力較弱，各地氣溫回升，電廠日耗支撐不足，庫存消耗緩慢。沿海電廠日耗大幅攀升動力不足，在其庫存相對高位且煤價走勢不明朗的情況下，終端觀望情緒仍占主導(dǎo)，采購需求持續(xù)低迷。其次，下周開始，部分下游工廠將陸續(xù)停產(chǎn)放假，工業(yè)用電負荷回落，電廠日耗將加速回落，促使用戶拉運采購積極性下降。非電方面，淡季臨近，水泥、化工等非電終端觀望情緒濃厚，市場采購積極性明顯不足，市場需求難有實質(zhì)性提升；截止目前，環(huán)渤海八港下錨船合計數(shù)量降至23艘，環(huán)比上周減少13艘。再次，煤價上漲之后，下游詢貨采購減少，追高意識不強烈，部分用戶觀望心態(tài)又起，造成采購再次減少。 但有利因素也有一些，造成煤價跌幅非常有限，預(yù)計下周煤價將呈現(xiàn)緩慢下行的模式。首先，市場煤性價比較長協(xié)煤、進口煤有所凸顯，部分中小用戶為了確保春節(jié)期間的穩(wěn)定供電，可能會進行適當?shù)难a庫，采購量可能會有一定程度的增加，但整體幅度相對有限，仍以滿足剛需為主。其次，節(jié)前終端有補庫預(yù)期，部分熱電企業(yè)仍有補庫需求；疊加化工行業(yè)需求不弱，剛需仍在。再次，環(huán)渤海港口繼續(xù)去庫，優(yōu)質(zhì)中低卡煤緊俏，對市場煤價格存在支撐。下周，隨著供給進一步收縮，大秦線、唐呼線運量下降，而工業(yè)企業(yè)開工率也將出現(xiàn)下降，預(yù)計八省電廠日耗逐漸降至200萬噸以下水平，動力煤市場將轉(zhuǎn)入供需兩弱的休眠狀態(tài)，一月中旬的動力煤市場或保持偏穩(wěn)震蕩走勢，煤價緩慢向下運行為主。
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