| 動力煤 供給側(cè)改革超預期推進 | |||
| 煤炭資訊網(wǎng) | 2016-4-14 13:36:35 頭條 | ||
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4月份，動力煤期貨市場迎來開門紅，打破了窄幅振蕩的橫盤局面，主力1609合約放量增倉上行，價格再創(chuàng)年內(nèi)新高。支撐動力煤期貨遠月合約破位上行的主要原因來自于煤炭供給側(cè)改革的超預期推進。 煤礦減產(chǎn)政策升級 近期，國家發(fā)改委、人社部、國家能源局、國家煤礦安監(jiān)局聯(lián)合發(fā)布《關于進一步規(guī)范和改善煤炭生產(chǎn)經(jīng)營秩序的通知》，要求引導煤炭企業(yè)減量生產(chǎn)。通知明確，從2016年開始，全國所有煤礦按照276個工作日規(guī)定組織生產(chǎn)，即直接將現(xiàn)有合規(guī)產(chǎn)能乘以0.84（276天除以原規(guī)定工作日330天）的系數(shù)后取整，作為新的合規(guī)生產(chǎn)能力。對于生產(chǎn)特定煤種、與下游企業(yè)機械化連續(xù)供應以及有特殊安全要求的煤礦企業(yè)，可在276個工作日總量內(nèi)實行適度彈性的工作日制度，但必須制訂具體方案。 如果上述政策得到有效貫徹落實，那么將對煤炭產(chǎn)量產(chǎn)生重大的直接影響。今年1月6日陜西神木煤礦事故發(fā)生后，相關部門立即關停當?shù)孛旱V71家。截至目前，神木地區(qū)有130多家煤企關停。據(jù)傳，目前陜西省相關督察小組在榆林煤礦進行整頓檢查，致使榆林小型煤企原定于4月中旬復工的計劃再次落空。 3月23日山西同煤安平煤業(yè)發(fā)生礦難后，同煤集團整合礦井全部停產(chǎn)整頓。3月30日，山西省政府辦公廳又下發(fā)《關于加強全省煤礦依法合規(guī)安全生產(chǎn)的緊急通知》，除了要求嚴格執(zhí)行276個工作日生產(chǎn)規(guī)定外，還要求省屬五大煤炭集團公司（同煤、焦煤、陽煤、潞安、晉煤）所屬重組整合煤礦一律停產(chǎn)停建整頓，時間不得少于一個月。 期貨盤面近弱遠強 不過，動力煤下游需求依然疲軟，這成為制約動力煤現(xiàn)貨價格上漲幅度的重要因素，也造成了當前動力煤期貨盤面近弱遠強的局面。
過去很長一段時間，動力煤期貨市場都處于反向市場結構，即動力煤1609合約價格低于1605合約，3月底時兩合約價差報-14.8元/噸。但需求低迷的現(xiàn)狀與供給側(cè)改革的預期共同作用，使得近期的動力煤期貨市場逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榻瓦h高的正向市場。 從技術面來看，動力煤期貨主力1609合約連續(xù)增倉拉升，并突破前期高點，打開新的上漲空間，后市有可能進一步擴大反彈高度。 綜上所述，礦難頻發(fā)帶來的煤礦停產(chǎn)整頓和276天工作日制度對煤炭供給的直接影響較大。若后續(xù)更多政策落地，煤炭行業(yè)的過剩產(chǎn)能可能加速出清，并且不依賴市場機制，動力煤價格也將提前回升至去產(chǎn)能后的相對均衡水平。但動力煤傳統(tǒng)需求的下滑趨勢以及煤價反彈對潛在需求的抑制，又將制約動力煤價格的上漲幅度。
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