| 管中窺豹 煤企愈發(fā)依賴政府輸血 | |||
| 煤炭資訊網(wǎng) | 2015-11-30 12:24:19 頭條 | ||
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中煤能源、陜西煤業(yè)和山煤國(guó)際這樣的龍頭上市煤企都陷入巨虧泥潭之時(shí)，年收入不到200億元的安源煤業(yè)卻讓凈利潤(rùn)維持了正數(shù)水平，確實(shí)讓投資者舒了一口氣。
在銀行等金融機(jī)構(gòu)普遍對(duì)煤炭行業(yè)收緊"錢袋子"之時(shí)，作為江西省最大的煤炭上市公司，安源煤業(yè)卻成功發(fā)行了一筆公司債券。 11月25日，安源煤業(yè)發(fā)布公告稱，公司獲準(zhǔn)公開發(fā)行面值不超過人民幣12億元的公司債券，發(fā)行工作已于2015年11月24日結(jié)束，實(shí)際發(fā)行規(guī)模為12億元。這也是今年以來，安源煤業(yè)發(fā)行的第一筆公司債券，猶如一針強(qiáng)心劑，在一定程度上盤活了企業(yè)周轉(zhuǎn)資金。 但眼尖兒的人卻發(fā)現(xiàn)，安源煤業(yè)之所以能夠避免虧損，并不是依靠自身主業(yè)"造血"，而是有賴于政府"輸血"。 2015年前三季度，安源煤業(yè)營(yíng)業(yè)收入約為39.58億元，相較于去年同期89.57億元，下跌55.8%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)近2007萬元，同比下降39.63%。然而，其中計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助就高達(dá)1.24億元。 如果扣除非經(jīng)常性損益，2015年1-9月，安源煤業(yè)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)則為負(fù)數(shù)，約為-8628萬元，同比跌幅超過550%。 原來江西省能源集團(tuán)公司(下稱"江能集團(tuán)")持有安源煤業(yè)38.8%股權(quán)，位列第一大股東，而江西省國(guó)資委持有江能集團(tuán)100%股權(quán)，換言之，安源煤業(yè)的實(shí)際控制人是江西省國(guó)資委。 背靠大樹好乘涼。今年9月9日，安源煤業(yè)收到控股股東江能集團(tuán)轉(zhuǎn)撥省財(cái)政專項(xiàng)資金1.13億元，按規(guī)定計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入確認(rèn)為當(dāng)期損益。廈門大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)協(xié)同創(chuàng)新中心主任林柏強(qiáng)向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者坦言，政府補(bǔ)助使得安源煤業(yè)在賬面上較為靚麗，有助于其發(fā)行公司債券，但資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)底細(xì)也都一清二楚，長(zhǎng)期靠政府補(bǔ)助肯定不行。 因?yàn)樾袠I(yè)形勢(shì)不振、企業(yè)業(yè)績(jī)不好，短期借款就會(huì)讓煤企特別操心，因?yàn)檎l也不知道這個(gè)行業(yè)什么時(shí)候回暖，所以煤企現(xiàn)在的借款還款時(shí)間越長(zhǎng)越好。 安源煤業(yè)本次發(fā)行的12億元公司債券，期限為5年，含第3年末上調(diào)票面利率選擇權(quán)和投資者回售選擇權(quán)，最終票面利率為6.20%。 當(dāng)被問及"本次發(fā)行12億元公司債券的票面利率為6.2%，是否偏高"時(shí)，安源煤業(yè)內(nèi)部人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，按照市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率肯定是高的，因?yàn)樾袠I(yè)現(xiàn)在情況是這樣。
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