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2008q煤?sh)联动值得期待 | |||||
煤炭资讯|?/A> | 2008-1-8 16:28:16 煤市分析 | ||||
2008q煤?sh)联动值得期待
08--01--08 长期需求增长格局不变 2007q全国电(sh)力需求依然强Ԍ?sh)力需求增q最大的依然是工业用c?-10月䆾Q全国工业用?sh)量?0111.64亿千瓦时Q同比增?6.41%Q预计全q用?sh)量增长?5%左右?BR> 明年?sh)力需求还稳定增长,但增q可能较今年降低Q预?008q电(sh)力需求增速在13%左右。目前,单位GDP能耗下降但?sh)耗上升,׃?sh)力消费在能源消费中的比重还逐步提高Q在相当长的一D|间里Q电(sh)力需求都稳定增长,?sh)力生?gu)系数将长期大于1?o:p> 发电(sh)利用时数将止跌企稳 ?/FONT>2004q以来,q箋3q全国发?sh)装机容量增速高于发?sh)量的增速,D发电(sh)利用时数逐年下降。而今q由于关停小火电(sh)机组及新建机l增速的下降Q预?007q发?sh)装机容量增速ؓ12.5%Q在q箋3q装机容量高速增长后Q?007q的装机增速将显著低于发电(sh)量的增长?BR> 2007q之后,?sh)力短缺形势?gu)~解Q未来几q电(sh)力行业的发展重点从产能扩张转移到结构调整和节能降耗上来,考虑新增机组定w及关停小火电(sh)的媄响,预计2008q发?sh)装机容量的增长进一步降低ؓ10%左右Q?008q发?sh)利用小时数止跌企EI2009q全国发?sh)设备利用小时数回升?o:p> 煤电(sh)联动值得期待 据国家煤炭安全监dl计Q前三季度全国电(sh)煤h(hun)格M上涨8.4Q。同Ӟ水资源收贏V脱h(hun)D偿不뀁脱热h补偿、排污费上涨、空hl无补偿{因素对发电(sh)企业l营造成很大的媄响。由于受2006q?月第二次煤电(sh)联动尾因素影响Q发?sh)行?007q利润增长已成定局Q但是第三季度火?sh)行业效益已显著下降Q预计第四季度火?sh)行业利润环比将明显减少。第三次煤电(sh)联动有再ơ启动的可能性?BR> 前两ơ煤?sh)联动实施后Q火?sh)行业效益都有明显提升。统计数据显C,在每一ơ煤?sh)联动后的半q到一q时间内Q火?sh)行业整体毛利率q_提升q度?%左右。第三次煤电(sh)联动可能?008q上半年实施Q但为电(sh)hq有限,在每?分钱左右Q对火电(sh)行业净利润的A(ch)献在15%-20%之间?o:p> 资注入仍是亮点 ?sh)力行业是以规模取胜的行业,一直以来,上市公司的外延式增长都是最受关注的。近期,国资委再ơ强调了要推q国有大型企业的攚w重组Q积极支持资产或主营业务资优良的企业实现整体上市,鼓励已经上市的国有控股公叔R过增资扩股、收购资产等方式Q把主营业务资全部注入上市公司。在此政{的推动下,各电(sh)力集团都在筹划以上市公司产整合的q_Q加快上市公司资产注入的步伐Q实现集团公司的整体上市?SPAN lang=EN-US> 截至2006q底Q央企发?sh)公司即五大发?sh)集团及国家开发投资公司、三峡d司等7大企业合计装机容量达27465万千瓦,占全国总装机容量的比重?5%。资产注入是2008q电(sh)力上市公司最值得x与期待,公司、大集团模式的上市公司更值得看好Q电(sh)力板块的龙头股依然是有明资产注入承诺的?sh)力企业Q如长江?sh)力、桂冠电(sh)力、国投电(sh)力、国는(sh)力等?o:p> 节能调度带来新机?SPAN lang=EN-US> 国家各项节能减排Ҏ(gu)和政{近期密集出収ͼ׃?sh)力行业目前消耗的煤炭U占煤炭消费总量的一半,?sh)力行业处于节能减排的突Z|。节能调度将?SPAN lang=EN-US>2008q初q行试点Q?008q下半年有可能全面推qѝ节能发?sh)调度是?gu)国现行发?sh)调度制度的重大攚w。实行节能调度后Q一般的13.5万千瓦以下的中小火电(sh)机组逐步兛_Q其发电(sh)能力转由高效节能型机l承担,大型发电(sh)机组的需求空间将有效增长?o:p> 目前的发늱上市公司Q主要是火力发电(sh)及水力发?sh),实施节能调度Q水力发?sh)将首先受惠Q水甉|l利用小时数不受发?sh)计划的限制Q水甉|l将d解决不合理弃水问题?SPAN lang=EN-US> 对火甉|l来_大机l的节能效果非常明显Q所含机l单机容量规模越高的公司Q供늅耗越。另外实行节能调度,每年节U电(sh)?SPAN lang=EN-US>9000万吨左右Q也抑制电(sh)煤h(hun)格的快速增长,燃煤成本得到有效控制。预?007q火늱企业发电(sh)利用时Cؓ5100时Q如果实行节能调度,60万千瓦以上机l发?sh)利用小时数可能辑ֈ?000时Q其内生性增长不可小视,带来的主营业务收入增长将q?0%Q而同时由于单位电(sh)量折旧降低,大机l发甉|利率进一步提?
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